宏泰证券京东、美团、阿里“暗战”具身智能！人气股已狂飙519%

京东、美团、阿里“暗战”具身智能

最近，互联网巨头们正加速在具身智能领域的布局，京东、美团、阿里的战火已经从外卖“烧到”了具身智能。

7月21日京东同时宣布领投三家相关企业的融资：千寻智能（Pre-A+轮）、众擎机器人（A1轮）以及逐际动力（战略轮）。今年5月，京东还投资了智元机器人。京东对具身智能的布局早在一年前就已启动，其对内已成立具身智能相关业务部门，有多个团队沿不同路线探索落地可能性。

与此同时，美团也动作频频。7月21日，企查查APP显示，上海它石智航技术有限公司近日发生工商变更，新增美团旗下汉海信息技术（上海）有限公司以及济南华函博瑞股权投资合伙企业（有限合伙）等为股东。近两月内，美团连续领投了星海图、自变量机器人等多个项目。当前的明星企业宇树科技和银河通用背后也都有美团的身影。

阿里也已加入战局。作为宇树C轮另一领投方的蚂蚁集团，已在年初专门设立了具身智能子公司“蚂蚁灵波科技”，拓展家庭、养老等多个应用场景。2025年6月，蚂蚁集团一周内连续投资宇树科技、钛虎机器人和灵心巧手三家企业，加码具身智能赛道。此前，蚂蚁已布局星海图、星尘智能等公司。

到底什么是具身智能

具身智能，可以简单理解为 “有身体的智能” 或 “会动手的AI”。它和传统人工智能（比如手机里的语音助手、电脑上的聊天机器人）最大的区别在于：它不只是一个“大脑”，还有一个能行动的“身体”，能像人一样通过感官和动作去学习、适应并改变环境。

近日，英伟达公司创始人兼首席执行官黄仁勋也表示，下一个浪潮是“物理型人工智能”。“我们现在正处于‘推理型人工智能’的浪潮中，它的强大之处在于，人工智能能理解信息、生成信息，还能一步步拆解问题，解决我们从未遇到过的难题。下一个浪潮是‘物理型人工智能’，这种能力将应用于机器人等物理机械中。”

具身智能作为人工智能与物理实体深度融合的前沿领域，正加速从实验室向产业化跃迁，而人形机器人是具身智能最重要的载体。

2025年具身智能被首次写入《政府工作报告》，北京、广东等十余省市出台专项政策，设立千亿级政府基金支持。

具身智能公司已开始在资本市场活跃

上周五，宇树科技已正式启动科创板IPO，作为人形机器人赛道的明星企业，宇树科技获吉利汽车、腾讯、阿里巴巴、锦秋基金、蚂蚁集团等企业的联合领投，公司估值已超百亿元规模。在天津夏季达沃斯论坛上，王兴兴首次披露，2024年度，宇树科技营收已突破10亿元。

此外，A股市场最近的大妖股上纬新材，股价暴涨也跟具身智能有密切关系。

上纬新材已成功晋级连续10个交易日涨停板，累计涨幅超519%，成交超14亿元，刷新了A股“20cm”个股的连板纪录。

这一飙涨或源于公司近期披露的重大控制权变更计划。根据上纬新材于7月8日晚间发布的公告，具身智能领域的龙头企业智元机器人拟通过公司及核心团队共同出资设立的持股平台，以协议转让和要约收购的方式，取得上纬新材控制权。

资料显示，智元机器人是一家专注于通用人形机器人研发的企业，市场普遍将其视为 " 人形机器人第一股 "。由华为前副总裁邓泰华及 " 华为天才少年 " 彭志辉创立，短短两年融资 9 轮、估值 150 亿元，股东阵容包括腾讯、京东、比亚迪、红杉资本等一线资本。

有媒体此前援引投资人士分析，如果按照 " 借壳 " 上市来理解智元机器人成为上纬新材控股股东，此前智元机器人经过十轮融资后的估值达到 150 亿元，以上纬新材股价涨停前 30 亿元的市值简单相加智元机器人 150 亿元的估值，那么上纬新材的市值将接近 200 亿元。不排除上纬新材可能会成为今年科创板乃至 A 股最大的 " 妖股 "。

券商投资策略

招商证券国际：机器人板块效应已成，重点关注头部优势公司

港股机器人上市公司逐步增加，行业板块效应已成。1）人形机器人整机：看好优必选、上纬新材（智元）、特斯拉等头部优势公司，股价催化剂关注大额订单落地，技术重大突破。优必选全球进入最多工厂实训且订单密集落地，特斯拉全球技术最创新且引领行业变革。2）其他机器人：越疆（协作机器人），极智嘉（仓储机器人）。3）机器人零部件供应商：敏实集团（智元/低空供应链），德昌电机（新进）。4）泛机器人领域供应商：从车端向机器人延伸，包括地平线（机器人算力解决方案），禾赛科技（激光雷达提供高精度感知方案），速腾聚创（机器人手眼协同技术）。

长江证券：政策+资本驱动国内人形机器人产业快速发展

2025 年以来，包括智元机器人、宇树科技、云深处、傅利叶智能等多家头部人形机器人厂商获得战略投资，较多人形机器人厂商在今年上半年收获多轮战略投资。上市企业亦在积极参与头部人形机器人厂商的并购整合或技术合作，国内人形机器人的产业集群更加体系化，产业实力持续夯实。

当前国内和海外人形机器人发展均在稳步推进。海外市场，Tesla 的 Optimus 仍然是产业发展的风向标，在人形机器人部门新任负责人上任后，可以展望 Optimus 新一代机型的发布及量产预期的变化，重点推荐 Optimus 硬件设计方案变化最大的方向，包括新型减速器、轻量化等。国内市场政策+资本的共振，推动产业链发展动力更加积极和明确，强化国产链投资逻辑，重点推荐具备大小脑-本体-核心零部件-应用的全栈技术能力的人形机器人企业，比如优必选等。长期来看，手眼脑和场景应用落地，进展体现人形机器人能力上及需求水平，壁垒较高，重点推荐奥普特、雷赛智能等。

东北证券：国产机器人催化不断，关注宇树上市带来板块机会

此前智元计划收购上纬新材股权，叠加宇树科技冲刺 IPO，国内机器人两大巨头先后引起上市相关关注，后续或有更多头部公司上市。短期可重点关注宇树、智元产业链，相关标的：中大力德、征和工业、兰剑智能、龙溪股份、德马科技、天准科技、领益智造、均胜电子、宁波华翔、上纬新材、柯力传感、美湖股份、长盛轴承、凌云光等。

声明：本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。